Выпуск государственных облигаций сам процесс и как их выбирать

В чем преимущество облигации перед вкладом (депозитом) в банке

В случае с банковским вкладом клиент кладет деньги на депозит под процент, назначенный банком. Никаких дополнительных действий после внесения средств на счет не требуется. Вкладчик регулярно получает выплаты выбранным способом, а по завершении срока действия вклада — всю сумму вклада обратно. Дополнительно сопутствующие риски минимизируются Агентством по страхованию вкладов, которое защищает депозиты на сумму до 1,4 миллиона рублей.

Что касается облигаций, то в этом случае инвестору необходимо выбрать брокера, открыть брокерский счет и купить на него облигации. Отметим следующие дополнительные преимущества облигаций перед банковским вкладом:

  • Уровень доходности — в отличие от традиционных вкладов облигации обладают большей доходностью, причем для рублевых и валютных активов.
  • Гарантированная прибыль — ценные бумаги выпускаются с фиксированной или плавающей процентной ставкой, но условия не меняются в ходе действия долгового обязательства.
  • Низкий порог для входа — бонды делят на небольшие части таким образом, чтобы даже мелкий инвестор смог получить доступ к ним, при этом процент прибыли на вложенный капитал остается аналогичным.
  • Накопленный купонный доход — при продаже облигаций инвестор получает обещанную прибыль, тогда как в случае досрочного снятия и расторжения договора на вклад клиент теряет доход за отчетный период.
  • Длительность вложений — долгосрочные облигации выпускают на 10–20 лет, при этом уровень прибыли зафиксирован и не изменяется, а также может предусматриваться индексация уровня инфляции.

СПРАВКА: в отличие от банковского вклада инвестиции в облигации не страхуются государством на 1,4 миллиона рублей. С другой стороны, инвестор может купить гособлигации, т. е. фактически дать деньги взаймы государству. В этом случае формально также не будет страховки, но при этом вся сумма будет находиться у государства, а значит, невыплата возможна, только если возникнут серьезные финансовые трудности.

Для чего необходимо выпускать облигации

Преимуществом использования средств, взятых в долг у инвесторов, является меньшее обременение компании. Кредиты нужно выплачивать уже через месяц, а реальное функционирование какого-либо техпроцесса запущено не будет.

При выпуске акций на принятие решений руководством фирмы будут влиять акционеры. Они заинтересованы быстрее получать прибыль от финансовых вливаний.

В случае использования долговых бумаг эмитент обязан производить выплаты по купонам в определённые договором оферты сроки.

Главная причина, по которой организации идут на выпуск облигаций – это недостаток денежных средств в обороте и необходимость в займе для реализации каких-либо проектов. Это может быть очень актуально для малого и среднего бизнеса, желающего укрупниться путем коммерческих и правовых изменений. Т. е. по сути, выпуск облигаций с последующей их продажей – это процедура кредитования.

Выпуск государственных облигаций сам процесс и как их выбирать

Облигации, выпускаемые ООО, могут быть:

  • Именными в документарной или бездокументарной форме.
  • Обеспеченными – это бумаги, для которых обеспечение предоставляет само общество или банк, а также необеспеченными, т. е. имеющие повышенные риски по причине отсутствия имущественного обеспечения.
  • Конвертируемыми и неконвертируемыми, т. е. с возможностью их вложения в акции или без таково.

Чем облигация отличается от акции

Акции являются одной из разновидностей ценных бумаг, подтверждающих право инвестора на владение частью компании. Размер принадлежащей собственности оценивается долей исходя из общего количества акций. Также владение акциями позволяет голосовать при принятии решений в компании (обычные акции) или только получать дивиденды (привилегированные акции).

Дивиденды — это часть прибыли компании, которая распределяется между всеми владельцами акций. Размер выплат зависит от результатов финансовой деятельности компании. Другими словами, акции обеспечивают право голоса, доход в виде дивидендов (но не гарантируют его) и возможность заработка на продаже ценных бумаг при росте их стоимости.

СПРАВКА: для покупателя первостепенно значение имеет рыночная стоимость и ликвидность акций. Ликвидность — это возможность в любой момент купить или продать акцию по текущей рыночной цене. Когда говорят «у акции высокая ликвидность», это значит, что на бирже много покупателей и продавцов этой акции и инвестор может в любой момент без затруднений продать или купить ее по текущей рыночной цене.

Главное отличие акций от облигаций заключается в том, что владелец облигации гарантированно получит доход в виде купона (исключение: банкротство эмитента облигации или иные финансовые сложности), а владелец акции рассчитывает только на рост ее стоимости, но не может быть уверен, что компания выплатит дивиденды.

Основные правила выпуска

Выпуск государственных облигаций сам процесс и как их выбирать

Следует понимать, может ли ООО выпускать облигации. В качестве лица, эмитирующего облигации, может выступать государство или организация. Если речь идет о некоммерческих структурах, то им такое право предоставляется лишь при наличии обеспечения по государственным правовым актам. Имеется такое право и у ООО согласно ст. 31 ФЗ № 14 (от 08.02.1998 г.). Общества в качестве эмитентов подчиняются правилам, изложенным в ФЗ № 39 о рынке ценных бумаг.

Читайте также  Оформить кредитную карту онлайн в Строителе, онлайн заявка, анкета, одобрение

Если ООО выпускает облигации, то к соблюдению обязательны следующие условия:

  • Эмиссия допускается только лишь после полной оплаты уставного капитала.
  • Для каждой ценной бумаги необходимо определить ее номинальную стоимость.
  • Общий номинал всех траншей, находящихся в обороте, не может превышать размер уставного капитала ООО.
  • Если собственного обеспечения бумаг у общества недостаточно, то его могут предоставить третьи лица.
  • При условии недостаточности собственного обеспечения и отсутствия такого от иных сторон облигации разрешено эмитировать, но не ранее, чем через 3 года после регистрации ООО в ЕГРЮЛ и только при условии отсутствия претензий к организации у контролирующих налоговых органов.
пак облигаций

Вне зависимости от лица, выпускаемого облигации, должны соблюдаться главные правила процедуры

Нормативов, которые бы определяли очередность шагов по выпуску облигации ООО, не существует. Поэтому общий пошаговый порядок может быть немного смещен и носит более рекомендательный характер, чтобы заинтересованное лицо не запуталось в последовательности действий.

Подготовительный этап связан с обязательной оплатой уставного капитала в полном объеме. Причина кроется в потребности государства иметь гарантии обеспечения бумаг.

Следующий шаг – вынесение на обсуждение вопроса о выпуске. В ООО решение принимается простым большинством голосов общего собрания участников (необходимо более 50 %). Правда, если в Уставе общества зафиксированы иные условия, то придерживаться придется именно их. Решение содержит в себе следующую информацию:

  • Предполагаемое количество бумаг в выпуске и размер номинала.
  • Срок эмиссии и порядок погашения.
  • Способ продажи.
  • Предполагаемая стоимость размещения. Так, за открытую подписку придется внести госпошлину. Ее размер устанавливается в НК РФ (ст. 333.33) и рассчитывается, исходя из 0,2 % от общего размера номинала.

В течение полугода намерение о выпуске должно быть подтверждено составлением письменного решения о выпуске. В документе следует изложить все условия, касающиеся будущей эмиссии. Для этого к нему составляется проспект, который должен содержать следующую информацию:

  • Описание сути коммерческой деятельности ООО.
  • Основные реквизиты предприятия (адрес, координаты для связи и пр.).
  • Представление бизнес-плана. Т. е. цель, для которой необходимы заемные средства.
  • Необходимо привести примеры финансовой отчетности. Причем они должны касаться той части, для которой необходимы финансовые вливания за счет продажи ценных бумаг.
  • Нужно акцентировать внимание на возможных экономических рисках (утаивать не стоит, все равно, специалисты их вычислят). Это может быть низкая ликвидность предоставляемых компанией услуг, серьезная конкурентная борьба на рынке и пр.

Стакан наглядно демонстрирует намерения покупателей и продавцов. Первый столбец — цена, в процентах от номинала. Над{amp}amp;nbsp;чертой — продавцы, под{amp}amp;nbsp;чертой — покупатели. Второй столбец — объем на покупку/продажу в лотах

Затем следует заключить договор с депозитарием на предоставление услуг по хранению и размещению бумаг.

пошагово

Процесс выпуска облигаций имеет свою поэтапность

Следующий этап – это осуществление регистрации в Департаменте по ценным бумагам. Данный орган наделен полномочиями по выдаче разрешения или отказа (обязательно мотивированного). Решение принимается в течение одного месяца.

Затем делается запрос в Минфин для получения согласия на изготовление бланков облигаций. Оно необходимо, если предполагается их выпуск в документарной форме, т. к. каждая бумага подпадает под категорию бланков строжайшей отчетности. Если выпуск бездокументарный, то и разрешение Министерства не требуется.

Последующий этап – публикация информации о будущей эмиссии. Количество источников СМИ не ограничено. Как показывает практика, чем их больше, тем выше в будущем процент реализации бумаг. Обязательным условием является хотя бы одна публикация в печатном издании, тираж которого превышает 10 тыс. экз.

Главная цель эмиссии – это продажа облигаций для получения займа. Именно она и будет следующим этапом. Выпустить на рынок бумаги необходимо в течение одного года после получения разрешения.

Читайте также  ПАО Национальный банк Траст

Не позднее одного месяца эмитенту следует представить развернутый отчет о совершенных сделках по купле-продаже своих облигаций в Департамент.

Если доходность от продажи облигационного выпуска находится на высоком уровне, то возможна последующая эмиссия новой группы бумаг. При этом все этапы, связанные с выпуском, необходимо осуществлять по новой.

Особого внимания требует бухгалтерский учет при выпуске облигаций ООО. Так, все расходы, понесенные в результате купонных выплат, и как затраты, связанные с размещением, надлежит отнести к платежам по обязательствам.

Особые требования предъявляются не только к выпуску облигаций. Необходимо в точности соблюсти и процедуру регистрации бумаг. Миновать ее нельзя. Данная функция возложена на Департамент.

Следует знать, что за регистрацию проспекта эмиссии потребуется внести госпошлину. Производить расчет необходимо в рублях, но соотносят его с курсом доллара. В среднем нужно заплатить около 400 долларов (приблизительно 26 тыс.250 руб. на конец 2018 начало 2019 г.).

регистрация

На завершающем этапе облигации должны пройти регистрацию и тогда будут выпущены на рынок

В обязанности Департамента входит и заверка информации об эмиссии, которая должна поступить в специализированные СМИ.

После подачи заявления о проведении регистрации сотрудники Департамента обязаны предоставить ответ в течение 15 суток. Если потребуется сбор дополнительных сведений из иных структур, то срок разрешено продлевать до 1 месяца.

Потенциальный эмитент должен придерживаться требований, регламентированных на законодательном уровне:

  • Суммарная стоимость облигаций, которые будут выставлены для приобретения инвесторами, не должна превышать размер уставного капитала ООО или АО. Поэтому компании, имеющие малоразмерный уставной капитал не могут быть эмитентами.
  • Предприятие должно иметь достаточно средств (реальные деньги и имущество) для обеспечения собственных долговых обязательств.
  • Номинал уставного капитала должен быть не меньше величины долга перед инвесторами.
  • Компания обязана иметь положительные кредитные истории и существовать на рынке не менее трёх лет.
  • До начала эмиссии (выпуска облигаций) проводит аудит. Инвесторы должны иметь доступ к аудиту и двум последним годовым балансам эмитента.

Есть общие правила, им придерживаются эмитенты. Строго регламента нет. Есть определённый набор действий.

  1. Нужно произвести выплаты в уставной капитал. Он служит гарантией возврата привлекаемых средств. В качестве обеспечения вносят имущество.
  2. Решение о выпуске принимают учредители ООО (АО). На собрании должно быть «за» не менее 50 % голосов.

Выпуск государственных облигаций сам процесс и как их выбирать

Выпускаемые облигации обязательно регистрируют в Департаменте. Государственная пошлина на 2018 г. составляла 26 тыс. руб.

Как выбирать субфедеральные облигации

Как и у любой другой облигации, параметры каждого выпуска фиксируются в документации. Информация публикуется на сайте эмитента.

Сегодня на Московской бирже обращается 122 выпуска облигаций от 52 эмитентов. Чтобы упростить поиск подходящего выпуска облигаций, лучше воспользоваться специальными сервисами. Я предпочитаю «Русбондс-ру» — он бесплатный, но для расширенного доступа нужна регистрация.

Чтобы на «Русбондс» найти субфедеральные облигации, нужно перейти в раздел «Анализ облигаций», выбрать параметры поиска «Сектор рынка» — «Муни», «Состояние выпуска» — «В обращении» и нажать «Найти»
Чтобы на «Русбондс» найти субфедеральные облигации, нужно перейти в раздел «Анализ облигаций», выбрать параметры поиска «Сектор рынка» — «Муни», «Состояние выпуска» — «В обращении» и нажать «Найти»

При выборе облигаций я в первую очередь обращаю внимание на срок погашения, затем на доходность, наименование эмитента, ликвидность и цену. Как правило, этого достаточно для предварительного выбора выпуска. Остальную информацию можно подробно посмотреть на следующем этапе.

Видно, что по облигации выплачивается фиксированный купон, но меняется его величина. Причин две: неравная величина купонных периодов и амортизация. Первый купонный период составляет 97 дней, а остальные — 91 день. 14.11.2022 и 13.11.2023 по данному выпуску предусмотрена амортизация, в результате которой уменьшается номинал облигации и, соответственно, сумма выплачиваемого купона.

Я стараюсь капитализировать доходы: для этого достаточно на все средства, поступающие в виде купонов и амортизации, покупать те же или другие облигации. Это позволяет получать дополнительный доход на вновь вложенные деньги, что повышает итоговую доходность.

По этому выпуску номинал составляет 1000{amp}amp;nbsp;рублей. 14.11.2022 будет первая амортизация — 30%, то есть инвестор кроме купона получит 300{amp}amp;nbsp;рублей от номинала облигации. 13.11.2023 наступит вторая амортизация, где на счет вернется 300{amp}amp;nbsp;рублей, а в облигациях останется 400{amp}amp;nbsp;рублей. Остальная сумма с соответствующим купоном поступит после погашения
По этому выпуску номинал составляет 1000 рублей. 14.11.2022 будет первая амортизация — 30%, то есть инвестор кроме купона получит 300 рублей от номинала облигации. 13.11.2023 наступит вторая амортизация, где на счет вернется 300 рублей, а в облигациях останется 400 рублей. Остальная сумма с соответствующим купоном поступит после погашения

При выборе облигации обращайте внимание на следующие параметры:

  1. Валюта — инвестору необходимо решить, в какой валюте он хочет получать доход.
  2. Размер купона — должен быть выше, чем процент по депозиту в банке, но при этом не выше среднерыночного. Очень высокий процент купонного дохода говорит о повышенном риске.
  3. Срок погашения — чем дольше срок возврата средств, тем больше цена облигации может отклоняться от номинальной (повышаться или понижаться). И наоборот, чем короче срок погашения, тем меньше будет отклонение. Величина отклонения важна инвестору только в одном случае — если возникает ситуация, когда ему понадобится вернуть деньги до срока погашения облигации. Тогда инвестор должен будет продать облигацию на бирже, и в этот момент важно, чтобы ее цена была либо выше, либо примерно такой же, как при покупке.
  4. Ликвидность — возможность купить или продать облигацию в любой момент по текущей рыночной цене.
Читайте также  Программа помощи ипотечным заемщикам в 2020г

Подробнее о выборе облигации – читайте в нашей статье.

В чем опасность облигаций

Облигации считаются надежным способом для инвестирования, но всё же существуют определенные риски. Перед покупкой государственных или корпоративных бондов клиент должен ознакомиться с особенностями актива:

  1. Процентная ставка — облигацию выпускают с фиксированной и динамической ставкой. Поскольку доходность по вкладам постоянно пересматривается, инвесторы скупают бонды с максимальной прибылью, когда это выгодно, а при повышении ставки продают бумаги. Это напрямую влияет на рыночную стоимость облигаций.
  2. Отзыв актива — эмитент имеет право отозвать долговое обязательство и досрочно вернуть заемные средства. При этом инвестор получает лишь номинальную стоимость ценной бумаги и небольшой доход.
  3. Инфляция — фактор влияет на долгосрочные облигации. К примеру, даже высокодоходная облигация станет убыточной, если резко начнут расти уровень инфляции и прожиточный минимум. Снизится как доходность инвестора, так и покупательская способность вложенных средств.
  4. Дефолт — ни одна компания и ни одно государство не могут гарантировать полноценную финансовую стабильность. В случае кризиса в стране или банкротства корпорации, выпустившей облигацию, ее стоимость приравнивается к нулю.
  5. Ликвидность — стабильная финансовая ситуация в стране и на мировой арене гарантирует простоту и скорость продажи активов на бирже. В случае дефолта или кризиса процесс поиска покупателя усложняется.

Инвестирование в облигации — альтернатива банковским вкладам и покупке акций. При умеренных рисках покупатель ценных бумаг получает стабильный источник дохода и относительно высокую процентную ставку. Подобное сочетание объясняет популярность облигаций с выплатами в рублях и иностранной валюте.

Продажа ценных бумаг

Эмитент при составлении договора оферты сам разрабатывает условия продажи ценных бумаг. Могут использоваться разные варианты:

  1. Прямые продажи в офисах ООО (АО).
  2. Передача полномочий банку или нескольким банкам, где имеются счёта предприятия.
  3. Закрытая подписка осуществляется между учредителями. Здесь могут быть физические и юридические лица.
  4. Могут быть оговорены и иные особые условия продажи облигаций.

Компания – эмитент, выставляя облигации по открытой подписке, может заключать любой объем договоров купли-продажи. Соответственно и количество лиц, приобретающих бумаги, также неограниченно. Для реализации сделок используется как площадка Московской Биржи, так и внебиржевые рынки. При таком виде продаж эмитент обязан предоставлять периодически отчетность в Департамент бумаг.

Если облигации размещаются по закрытой подписке, то делается это вне биржевого рынка. В данном случае состав покупателей – это организации и количество их ограничено. Максимально возможное – это 100 юрлиц.

Выпуск государственных облигаций сам процесс и как их выбирать

Размещение облигаций на рынке, как правило, осуществляется на заранее оговоренный срок. Если ООО выпускает бумаги впервые, то он ограничивается одним годом.

Допускается самостоятельная продажа специалистами самой компании. Но если это невозможно, то заключаются договора на продажу с биржевыми брокерами. Более того, для существенной эффективности продаж ее лучше доверить профессионалам.

Если ООО разместило облигации публично, то в качестве мер ответственности оно обязано каждый год в общедоступных СМИ осуществлять публикацию бухгалтерских и финансовых отчетов.

Если на предприятии не имеется финансовых специалистов, которые знают, как выпустить облигации ООО, то всегда можно найти профессионалов, которые осуществят все этапы под «ключ», естественно, за определенный гонорар.

Кто может размещать долговые обязательства

Долговые обязательства могут размещать Общества с ограниченной ответственностью (ООО), Акционерные общества (АО), банки и государственные предприятия.

Порядок размещения и регистрация описываются в договоре оферты.

Вся деятельность, связанная с созданием и использованием облигаций, обязательно фиксируется в бухгалтерских документах эмитента.

Оцените статью
Финансы и жизнь
Добавить комментарий

Нажимая на кнопку "Отправить комментарий", я даю согласие на обработку персональных данных и принимаю политику конфиденциальности.